来源：新浪基金
黄金行情回顾及主要观点：
上周金价再创新高。伦敦现货黄金收于3，085美元/盎司（2.0%），COMEX黄金站上3100美元关键点位，国内AU9999黄金收于721元/克（周环比2.0%）。十年期美债利率上行2个基点至4.27%。
特朗普贸易战重大升级引爆避险
特朗普宣布4月2日起对进口汽车征收25%关税，与加拿大、日本、欧盟等国家或地区的贸易战进一步升级，引发海外股市剧烈震荡。墨西哥、日本、德国等作为美国汽车进口的主要来源国，此次关税无异于对相关经济体的“精准打击”。此外，美国政府暂停向世贸组织（WTO）缴纳会费，进一步削弱全球贸易体系。特朗普坚称关税能“振兴美国制造业”，但短期涨价和需求萎缩或将重创汽车行业。投资者因担心特朗普的关税计划会推高通胀、干扰经济增长，纷纷寻找避风港并转进黄金等资产，推高期现货黄金创历史新高。
全球央行购金逻辑长期持续
央行购金的逻辑是持之以恒的（全球化格局更分裂），也是推动金价不断新高的源动力。据世界黄金协会，2024年全球央行连续第三年购买了超过1000吨黄金，实物黄金总需求升至4974吨，创历史新高。中国央行已连续4个月购金。
有观点认为过高的金价抑制了买入需求，但对于央行来说，增加黄金储备并不是为了投资获利，而是用于抵御通胀、应对美元信用风险和维持本国币值稳定，央行的长期购金行为为供需紧平衡的黄金提供需求端强支撑。
金价强势，黄金股配置价值凸显
当前全球处于货币超发阶段，美元信用不断受到质疑，我们重申黄金开启新周期，重视2025年黄金配置价值。布雷顿森林体系解体以来，黄金上涨超70倍，年化增速超8.3%。（数据来源：伦敦金属交易所，1971.8.15-2025.3.28）
金价强势，中证沪深港黄金产业股票指数今年以来涨幅超20%。分子端，黄金天然供给影响“钝化”，开采成本上升速率相对稳定，使得黄金股的利润弹性更多来自金价上涨，利润修复弹性较强。分母端，在金价中枢趋势上移及避险情绪的叠加影响下，估值具备显著修复动力与广阔的扩张空间，中证沪深港黄金产业股票指数的最新估值（PE）约19倍，近十年滚动分位数水平为27%，可关注黄金股票ETF（159321）。（数据来源：Wind，截至2025.3.28）
未来一周黄金ETF（518880）重点关注的信号：（1）美国3月非农就业；（2）特朗普4月2日对等关税落地。
人民币计价黄金与国际金价走势比较：
数据来源：Wind，Bloomberg，华安基金，2025/3/28
风险提示：敬请投资人关注投资黄金主题基金的特有风险，如黄金市场波动的风险、基金投资组合回报与国内黄金现货价格回报偏离的风险、上海黄金交易所黄金现货市场投资风险等主要风险。黄金股票ETF属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股。该基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。基金管理公司不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。
纳指期货跌幅扩大至2.4%
【纳指期货跌幅扩大至2.4%】财联社4月3日电，美股期货持续走低，纳指期货跌幅扩大至2.4%，标普500指数期货跌1.6%。消息面上，特朗普展示的图表显示，美国将对欧盟和日本分别实施20%和24%的对等关税。
2025-04-03 04:39:00
美国将啤酒和空铝罐列入征收25%铝关税的衍生产品清单
特朗普政府周三表示，将对所有进口啤酒征收25%的关税，并将啤酒和空铝罐列入征收铝关税的衍生产品清单。美国商务部在一份联邦公报通知中表示，将从4月4日起对啤酒和空铝罐征收关税。此举将对啤酒进口造成重大打击。根据美国统计局的数据，2024年美国啤酒进口额超过75亿美元。墨西哥在美国啤酒进口中占主导地位，
2025-04-03 03:50:00
El-Erian预计美联储2025年仅降息一次 与市场押注唱反调
来源：环球市场播报Mohamed El-Erian预计美联储今年只降息一次，这与市场和美联储当前的预测形成鲜明对比。市场充分消化了2025年至少两次降息的可能性，同时押注第三次降息的可能性也很高。投资者总体上预计今年将降息约70个基点，首次降息是在7月，幅度为25基点。与此同时，美联储最新的点阵图预
2025-04-03 02:30:00
医药基金陆续“回血”，葛兰收益26%，高位进场的基民有望回本了？
红星资本局4月2日消息，沉寂多时的医药板块迎来一波上涨行情，医药主题基金也纷纷“回血”。红星资本局根据wind数据统计发现，截至4月1日，221只（仅统计初始基金，下同）名称中带有“医”的基金产品中，214只年内取得正收益，占比为96.83%，其中有112只收益率超过10%。随着医药板块迎来久违的暖
2025-04-02 18:37:00
央行今天进行2299亿元7天期逆回购操作
今天（4月2日），央行开展2299亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今天有4554亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2255亿元。南方网、粤学习记者 卢绍聪
2025-04-02 12:13:00
操盘必读丨首饰金价已接近千元心理线；4月5日起国内机票燃油附加费下调
要闻精选＞＞王毅谈中美贸易战：若美继续搞各种讹诈 中方必将坚决反制当地时间4月1日，中共中央政治局委员、外交部长王毅接受采访时表示，“美国优先”不应是美式霸凌，更不能把自己的利益建立在损害别国正当权益的基础之上。中国从来不接受强权霸权，美方如果一味施压，甚至继续搞各种讹诈，中方必将坚决反制。王毅表示
2025-04-02 09:30:00
华安基金：期现货金价双创新高，关注4.2对等关税落地
来源：新浪基金黄金行情回顾及主要观点：上周金价再创新高。伦敦现货黄金收于3，085美元/盎司（2.0%），COMEX黄金站上3100美元关键点位，国内AU9999黄金收于721元/克（周环比2.0%）。十年期美债利率上行2个基点至4.27%。特朗普贸易战重大升级引爆避险特朗普宣布4月2日起对进口汽
2025-04-01 18:32:00
IMF总裁说关税不确定性或拖累全球经济增长
国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃3月31日接受媒体采访时说，美国政府关税政策的不确定性给全球经济活动带来风险，可能拖累全球经济增长。格奥尔基耶娃表示，高频数据显示消费者和投资者信心在一定程度上走弱，这将对经济增长前景带来影响。关税政策越早明确越好，不确定性持续时间越长，可能对经济增长带来的
2025-04-01 13:09:00