股票发行制度有哪些

100次浏览发布时间：2025-01-13 03:02:22

股票发行制度主要有三种，分别是 审批制、核准制和注册制，每种制度都适用于不同的市场发展状况。

定义：审批制是一国在股票市场的发展初期采用的发行制度，通过行政和计划手段分配股票发行的指标和额度，由地方政府或行业主管部门推荐企业发行股票。

特点：

公司发行股票的首要条件是取得指标和额度。

证券监管部门行使实质性审批职能，中介机构主要负责技术指导。

无法保证发行公司不通过虚假包装达到发行股票的目的。

定义：核准制是介于审批制和注册制之间的中间形式，取消了政府的指标和额度管理，引进证券中介机构的责任，判断企业是否达到股票发行的条件，同时证券监管机构对股票发行的合规性和适销性条件进行实质性审查，并有权否决股票发行的申请。

特点：

发行人必须充分公开企业的真实情况，并符合有关法律和证券监管机构规定的必要条件。

证券监管机构对申报文件的真实性、准确性、完整性和及时性进行审查，并对发行人的营业性质、财力、素质、发展前景、发行数量和发行价格等条件进行实质性审查。

定义：注册制是在市场化程度较高的成熟股票市场普遍采用的一种发行制度，证券监管部门公布股票发行的必要条件，只要达到所公布条件要求的企业即可发行股票。

特点：

发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。

证券监管机构的职责是对申报文件的真实性、准确性、完整性和及时性做合规性的形式审查，而将发行公司的质量留给证券中介机构来判断和决定。

这种制度对发行人、证券中介机构和投资者的要求都比较高。

总结：

股票发行制度从审批制到核准制再到注册制，体现了市场从计划经济向市场经济的过渡。审批制强调行政干预和计划分配，核准制在取消政府指标和额度管理的同时，增加了证券中介机构的责任，而注册制则完全依赖于市场机制和公开信息，确保市场的透明度和公平性。