去年亏40个亿！阿维塔IPO关头，三巨头赋能含金量下降？

在长安汽车刚刚公布的年度报告中，阿维塔去年亏损40亿元的数字颇为刺眼。随着该品牌赴港上市计划更趋清晰，它们今年的销量表现、“含华量”带来的变化，在这个关键时期显得更加重要。

三年巨亏近百亿！

IPO关键点财报数据“辣眼睛”

连年亏损，成为了阿维塔短期内难以改变的事实。

长安汽车年报显示， 2024年阿维塔全年亏损达40.18亿元。加上2022年、2023年，分别亏损20.15亿元、36.93亿元，三年累计亏损金额已达97.26亿元。截至2024年上半年，负债率一度高达94.46%，全年负债率收窄至70.54%。

有业内人士指出，阿维塔积极寻求上市，正是为了通过融资改善财务状况并推动企业发展。

众所周知，智能电动车行业前期需巨额投入（三电系统、智能驾驶、软件研发等），且产能释放需要时间。而且高端市场需长期品牌溢价培育，阿维塔的CHN模式（长安、华为、宁德时代合作）虽降低部分风险，但渠道拓展和用户教育仍需持续投入。

2024年，阿维塔年度销量同比增长140%至73606辆，只完成10万辆年度销售目标的73%‌。无论是原材料价格波动，还是华为HI全栈方案可能带来较高的零部件及其它物料的生产成本，均需要规模效应摊薄。按照阿维塔总裁陈卓的规划，2025年销量要达到22万辆，争取2025年第三、第四季度实现盈亏平衡‌。但以目前的月均仅仅破万辆的月销量，阿维塔想要达到这一目标，还得加倍努力。

110亿C轮融资后

第二季度将提交上市申请？

此前，阿维塔科技就传出最快将于第二季度提交香港上市申请的消息。有报道称，阿维塔希望在第四季度完成上市。有阿维塔内部人士告诉南都·湾财社记者，按照目前的规划，IPO计划是在2026年。但这个时间是否包含提交申请在内，并不确定。

去年底，阿维塔官方微信账号宣布，完成超110亿元C轮融资，该轮融资由长安汽车、渝富系基金、南方资产系基金、国投系基金、交银投资以及其他战略和市场化投资人共同出资。当时，阿维塔就公开表达了2026年进行IPO的意愿。

自2021年以来，截至2024年底，阿维塔累计已完成四轮融资，募资总额已达到190亿元。在此之前，阿维塔先后三次对外增资，分别获得24.2亿元、25.5亿元和30亿元融资。在该次超百亿增资后，阿维塔估值已经涨至318亿元。经过几次增资后，长安汽车稳定保持着对阿维塔40.99%的持股比例。

去年8月，阿维塔以115亿元购入华为旗下引望智能10%股权，成为首家入股华为汽车技术子公司的车企。

月销量开始稳定破万

但产品向市场妥协是把双刃剑

无可否认，07的推出，成为助力阿维塔月销量破万的最大功臣。阿维塔在扩充产品阵容并推出增程版本后，去年阿维塔07的推出，帮助该品牌月销量开始稳定破万。截至目前，已经保持四个月销量超过一万辆。

接下来，即将于4月上市的06，希望与07联手打造成阿维塔的爆款双子星。虽然在几款产品合力下，终于助推品牌月销量持续破万，但能否达到预期的规模，将对阿维塔减低成本压力起到重要作用。可以预见，这两款产品在IPO前这一年里面，销量不容有失。那么，阿维塔能否借势崛起？至少在业内人士看来，并不容易。

“在对旗下产品的设计、定价重新作出相应调整之后，阿维塔的确取得了阶段性的成果。”威尔森高级行业分析师张一夫认为。但在他看来，尽管该品牌月销量实现破万，整体产品力并没有取得质的提升。“原来的阿维塔11、22，独特的跨界轿跑外观设计过于前卫，使潜在客户群体出现两极分化，吸引不了市场主流高端客户群体，反倒是像问界、理想等更注重家庭实用场景的产品，因为更懂用户需求，从而赢得了市场。

只有纯电可选，以及价格偏高，更导致阿维塔早期市场反应不如预期。经过增加了增程版本及新车型价格下调，加上设计语言上也更偏向大众审美眼光（例如对大掀背造型作出一定调整）之后，起到了立竿见影的效果。

不过，无论是11、12的配置下放，还是07、06的整体定价区间下调，去年第三季度上市的阿维塔07纯电版三款车型定价从22.99万到28.99万元，增程版三款车型价格为21.99万-27.99万元，还是阿维塔06 21.59万元起的预售价，意味着阿维塔品牌价格带已经从30万元以上，调整至25万元上下甚至20万-25万元之间，而这个区间覆盖的是中高端消费人群以及最主流、竞争最激烈的细分市场。以目前该品牌在售几款产品的市场接受度，能否脱颖而出，尚存疑问。与此同时，当阿维塔价格期待值下降之后，也不再是原本的高端品牌形象定位。

阿维塔离不开的华为标签不再稀缺

“宁王”朋友圈也扩大了

环顾汽车圈众多友商，说阿维塔是含着金钥匙出生毫不为过。头顶长安、华为与宁德时代三巨头联手打造的光环，使到阿维塔从呱呱坠地那一瞬间就饱受瞩目。

然而，经过几年市场竞争环境的变化，随着鸿蒙智行渐成规模，“宁王”朋友圈的不断壮大，阿维塔三巨头赋能的含金量已经在消退。

如果说，阿维塔成立之初，无论是首搭宁德时代电池，还是华为高阶智驾先发，均形成了自有的技术壁垒，但当北汽、上汽、广汽、江淮等传统自主品牌大厂甚至主流合资品牌车企都在深度“捆绑”华为后，华为及宁王技术加持的稀缺性大为削弱，华为HI全栈解决方案确实是阿维塔产品一大亮点，但被同级竞品（如小鹏G6、问界M7等）抢得先机，各自的智能驾驶技术已建立起用户认知。

在“独家卖点”没那么突出的情况下，如果继续只向用户打华为牌，效果自然会打折扣。宁德时代赋能也是同理。随着极氪、奇瑞的一些产品向外界高调宣布首搭宁王最新电池技术，在消费者看来，对阿维塔原有的溢价能力同样有所影响。“但是现在阿维塔的销量还是离不开华为标签，一旦被撕去，溢价力也会明显降低。”张一夫表示。

自从2023年经济下行及价格战之后，终端消费者会倾向于性价比更高的车型。同时面临竞品施压，特斯拉频繁降价、蔚来换电体系成熟、宝马iX3终端优惠加大，对阿维塔的核心竞争力带来更严峻的考验。

虽然长安、华为、宁德时代各自在制造、智能化和电池领域领先，但三方协作的“品牌故事”未能有效传达给消费者。

阿维塔作为高端车型的定位，前几年定价一直处于30万-50万元区间，作为新的豪华品牌形象尚未被消费者广泛认可。在缺乏历史积淀和口碑支撑的前提下，放低身段切入竞争更激烈的主流价位市场，对阿维塔来说，并没有多少容错空间。

张一夫认为，本身背靠长安，既有多年大型国企、军工大厂的深厚积淀背书，又想贴上华为的技术标签，同时通过前瞻个性化设计吸引年轻用户。理论上可行，但是很可能与目前国内相应年龄层消费群体存在需求错位。“喜欢该品牌极具个性化设计语言的，未必具备足够的消费能力，而有能力买单的，又觉得该品牌过于超前的设计理念不适合自己。”他指出。

采写、摄影：南都·湾财社记者 梁罗喆